Justiça em Itaipu

O que revelam as suas contas

Itaipu é a usina hidrelétrica que mais energia gerou ao longo da história. Segundo o Guinness World Records, é também a obra mais cara do planeta.

Trata-se de uma usina binacional, que pertence em partes iguais ao Paraguai e ao Brasil. Para o Paraguai, é um dos maiores ativos do país: a sua principal fonte de eletricidade e uma importante geradora de divisas para o Tesouro Nacional.

Há uma década, o DEMOS estuda as suas contas. Mais de meio século após a assinatura do Tratado de 1973, buscamos responder a perguntas que continuam em aberto: quanto a usina realmente custou, por que custou tanto, quem arcou com esse custo e quanto o Paraguai teria recebido se a energia cedida ao Brasil tivesse sido vendida a preços de mercado.

Com esta pesquisa, o DEMOS quer elevar a qualidade do debate público sobre Itaipu. Contribuímos com dados inéditos, construídos com rigor científico, e com uma reflexão serena sobre um tema central na relação entre o Paraguai e o Brasil.

Não nos move a hostilidade, mas um compromisso firme com a transparência, a justiça e o respeito mútuo à soberania de cada nação. Esses princípios são a base de uma relação mais sólida e fraterna entre dois povos vizinhos.

Quanto Itaipu realmente custou

A entidade binacional apresenta diferentes valores para o custo da usina, calculados segundo critérios distintos. Reconstruímos, ano a ano e a partir dos seus próprios balanços, o que foi efetivamente pago.

Por que custou tanto

Além do custo da obra, o estudo analisa o custo do dinheiro: a dívida, as taxas de juros e as cláusulas financeiras que encareceram o seu financiamento ao longo de meio século.

Decisões, não apenas contexto

As crises do petróleo, da dívida externa e a inflação brasileira marcaram esse período. Mas o estudo mostra o peso de decisões concretas, tomadas ou não tomadas por instituições identificáveis, em datas precisas.

Quem pagou

Rastreamos como o custo da dívida foi repassado à tarifa de Itaipu e, por essa via, às contas de energia elétrica de famílias e empresas dos dois lados do rio Paraná.

A riqueza energética cedida

O Paraguai cede ao Brasil a maior parte da energia a que tem direito em Itaipu. O estudo compara o que recebeu em troca com o valor dessa energia no mercado brasileiro.

O que Itaipu não publica

Itaipu não publica todas as informações necessárias para uma auditoria. Várias séries de dados tiveram de ser reconstruídas a partir de fontes oficiais. Essa lacuna é, em si mesma, um achado.

Um momento oportuno

O Paraguai e o Brasil estão revisando o Anexo C do Tratado, que estabelece as bases financeiras de Itaipu. O estudo oferece elementos para essa discussão.

Como trabalhamos

Chamamos este trabalho de arqueologia financeira de Itaipu. A partir de registros dispersos e incompletos, reconstruímos meio século de contas e as analisamos à luz do contexto histórico e das relações de poder em jogo.

O estudo baseia-se em fontes oficiais: os balanços, relatórios anuais e contratos de Itaipu, e estatísticas de instituições públicas do Brasil e do Paraguai. A partir dessas fontes, construímos dezenas de bases de dados. Cada série reconstruída é identificada como tal, e todos os valores monetários são expressos em dólares constantes de 2024. É uma leitura honesta dos números: informamos o que os dados mostram.

Para medir o impacto do sobrepreço da obra e do custo financeiro, trabalhamos com cenários contrafactuais: o que teria acontecido com a dívida, a tarifa e as contas de energia elétrica se certas decisões não tivessem sido tomadas. São métodos próprios da contabilidade forense.

Hoje, o estudo está em fase de verificação final e revisão por pares.

Apresentamos resultados preliminares da pesquisa em Assunção em 2018 e 2019, em Ciudad del Este e a sindicatos do setor elétrico em 2019, e no Congresso Nacional do Paraguai em 2022 e 2023. Em agosto de 2026, o presidente da República, Santiago Peña, recebeu uma prévia do estudo em Mburuvichá Roga, a residência presidencial. Participaram da reunião integrantes do seu gabinete e o presidente da ANDE, a empresa estatal de eletricidade do Paraguai e coproprietária de Itaipu.